Foto RBS

Ricardo Benjamín Salinas Pliego es un empresario mexicano, Fundador y Presidente de Grupo Salinas. Es un hombre cuyas convicciones y pensamiento se reflejan claramente en su obra así como en sus actividades empresariales. Es un hombre de familia, forjado en el valor del trabajo, la tenacidad, el esfuerzo y la pasión para alcanzar los sueños. Se considera un optimista nato.

Contador Público por el Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey, cuenta con una Maestría en negocios por la Universidad de Tulane; sin embargo, no cree que los títulos académicos otorguen conocimiento por encima de la experiencia. Desde muy joven desarrolló su instinto empresarial en diversos negocios. Imposible es una palabra que no está en su diccionario.

Lector apasionado de la historia, sus personajes, el arte, la ciencia, la tecnología así como los negocios y finanzas, gusta de compartir sus intereses y no duda en manifestar su opinión sobre diversos temas de interés, como lo hace regularmente en su blog. Sus ideas las ha expuesto el Foro Económico Mundial de Davos, en The Young President’s Organization, The Economist Mexico Business Roundtable, el Instituto de las Américas, la Cámara de Comercio de los Estados Unidos, UCLA, TED, CAP, The Aspen Institute, The New York Forum, Universidad de Michigan, Universidad de Georgetown y la Escuela de Negocios de Harvard, donde usualmente trata asuntos relacionados con liderazgo, globalización, gobierno corporativo y las oportunidades en la base de la pirámide.

www.ricardosalinas.com

Globalized Populism and Interest Rates

Ricardo Salinas entrevistado & Michelle Caruso

What irony! Globalization gives everybody an edge, even populists, do-gooders, and social-justice activists. These groups now announce the “failure of the capitalist system worldwide.”

The market hasn’t failed. What has failed is the political system that is supposed to establish an effective system of checks and balances. But that’s the topic of a separate entry.

Today, not even the United States has been saved from the wave of populism. With White House backing, the U.S. Congress recently approved a bill that, among other things, will regulate the interest rates some banks charge (although the Senate voted down a more radical version of this proposal).

One of the do-gooders’ constant obsessions is interest rates. The typical populist argument —which in Mexico has many proponents— says that we should protect consumers from abusive bankers —and there is some truth to this— but we should act with great caution.

The problem with fixing an arbitrary ceiling on interest rates is that we run the risk of leaving those who most need access to formal credit out of the game: people at the Bottom of the Pyramid (BOP).

The point is that giving credit is a costly process because, regardless of the amount, it requires investigation, documentation, monitoring, management, and collections, besides shouldering the losses incurred by people who don’t pay their loans.

Given these fixed costs, it’s only profitable for most banks in the world to issue large loans.

The BOP needs a different kind of credit than traditional banks are willing to offer: to begin with, people in this strata need much smaller amounts, a payment plan that coincides with their weekly incomes, as well as predetermined rates, time limits and payments. In short, they need prices and conditions of certainty that few traditional banks can guarantee.

Populist Euphoria Only Favors Loan Sharks

Let’s suppose that, in a fit of populist euphoria, Mexico’s Congress set rates at 30%, that the opportunity cost of money (that is, the cost of attracting it, inflation, etc.) is 10% a year, and that, given the risk, the profit rate has to be 10% a year for investors. Let’s also suppose that the fixed cost of the whole lending process is Mex$1,000 a year for each loan.

For a million-peso loan, Mex$1,000 comes to 0.1%. So the rate that should be charged is 20.1% (10% + 10% + 0.1%). We can see that million-peso loans are not affected by the legal limit.

But things are very different for a Mex$2,000 loan: the fixed cost comes to 50% a year, and the rate that has to be charged in this case (10% + 10% + 50% = 70%) is prohibited by law.

So, such a law would effectively prevent loans for Mex$2,000 or less. In fact, any loan for under Mex$10,000 would be “prohibited” because Mex$10,000 is the lowest amount that could be lent at 30% under these conditions.

Thanks but No Thanks

The bottom of the pyramid is not helped by the whims of the do-gooders —they certainly do feel good “helping”! The BOP needs loans more than any other segment of the population, often as a matter of survival.

However, rate ceiling simply send consumers to the black market, to loan sharks, at much higher rates. The rate ceilings are a blessing for loan sharks and a calamity for the BOP that is suddenly expelled from formal market.

“You Can’t Fool All the People All the Time” (Abraham Lincoln)

Banco Azteca has nine million loan customers, and its rate is frequently over 30%. Are its clients fools? Of course not. They could ask for loans anywhere else, and they will if the terms are better. Today, those conditions do not exist, and that’s why nine million families have opted for our bank.

At Banco Azteca, we ensure that the conditions of our loans are the best available for that market segment and that there is no risk to the consumer: we don’t raise the rate; we don’t advance payment deadlines; and the consumer takes on a fixed weekly payment. It’s that simple. At this bank, we take all the risks that of our product.

It’s a way of doing business that is much more sensitive to the needs of the BOP. The credit crisis that exploded last year was the result of banks transferring a large part of the risk directly to the consumer: increasing rates, suddenly stopping their lines of credit, and revising other conditions. Today we are seeing the results of that way of doing business.

Competition, Not Regulation

Regulatory ceilings on prices in any market only foster the growth of a black market and the resulting defenselessness of the most vulnerable consumers. Humanity has experienced this on innumerable occasions throughout history, but populist politicians just don’t learn —or don’t want to.

The only solution for reducing interest rates is more competition, which fosters creativity and the technology advances that reduce the fixed costs of offering loans. And this is not achieved by decree.

Interview with Ricardo B. Salinas on CNBC (May 18, 2009)

Full Transcription of the Interview

Related Entries
Comments [11]
Comentar

Commenting Blog: Globalized Populism and Interest Rates

Show / Hide Rules to comment

Do you agree with the publication rules?

Name  
E-mail address  
Location  
Comments  

02.June.09
JVLIVS, :

Mi comentario inicial es en dos partes que creo que se mezclaron. Primero, no estoy en contra de la competencia ni del mercado, lo que no creo es que se autoregule. Mi argumentación acerca de la necesidad de buenas instituciones reguladoras (no de tasas ni de precios; sólo de estructuras de mercado) esta fundamentada en los trabajos de Paul DiMaggio, Douglass North y principalmente en los trabajos del Doctor José Ayala Espino (incluyo a Joseph Stiglitz). En cuanto a lo del porcentaje del CAT: es solo un ejemplo. Efectivamente hay inconsistencias en el calculo pero eso no quita que en México se cobren tasas y servicios mas elevadas que en otros paises. El hecho de poner topes a los costes tampoco se me hace bueno, pero entonces surgen las preguntas ¿como hacer que disminuyan, si han pasado casi dos decadas de competencia y no ha mejorado el otorgamiento ni las condiciones de credito? ¿como defender la competencia cuando los actuales "competidores" gestionan en las cámaras el poner trabas a los servicios financieros de cadenas comerciales rivales(corresponsables bancarios)?

01.June.09
Gastón Suárez Salazar, México, D.F.:

Me queda claro cual es el esquema de negocios que manejamos y el segmento del mercado al que vamos dirigidos, pienso que el dejar llevarnos por populismos es caer en juegos como los de los politicos "Promesas que nunca se van a cumplir" y a la larga vamos a perjudicar a mucha gente que aunque paga un poco mas, no necesita solicitar prestamos que lo aten de´por vida con cualquier institución, estamos en el camino correcto....me queda muy claro. Saludos, Gastón

29.May.09
Jorge Armando Rocha, Proyecto 40:

La competencia es la mejor medicina para bajar el costo del otorgamiento y acceso a los créditos. Es una fórmula ganar-ganar para los consumidores y para los empresarios. Saludos, Jorge Armando Rocha

28.May.09
lector, Jalisco:

No estoy totalmente de acuerdo con el dueño del blog, pero al menos expone sus puntos de vista y está abierto al debate. Porqué los demás empresarios no se animan a un ejercicio de crítica como éste? Nuestra cultura no admite la crítica a los tlatoanis, espero que éste sea el principio de una apertura. Por cierto, yo tampoco me trago el CAT, seguro lo diseñó un burócrata que no tiene ni idea.

28.May.09
Acreditado, D.F.:

Porqué critican tanto a JVLIVIS, algo tendrá de razón, no? Aunque estoy de acuerdo en que sólo la competencia puede fijar los niveles adecuados en tasas y otras condiciones... tal vez, después de todo JVLIVIS está equivocado. O no? Nada más no le pregunten a nuestros ilustres diputados, ellos sí que no tienen ni idea... de nada.

28.May.09
Ivan Mendez, México, D.F.:

Suena interesante el punto de vista sobre las regulaciones planteado en el escrito del Sr. Salinas. Difiero del comentario de JVLIVS en el sentido de los "estados con regulaciones sólidas" entiendase por ello los paises Desarrollados. Esta más que probado que las economias desarrolladas han demostrado una seria ineficacia en el manejo de la economía a todos los niveles, ni se mencione el caso de las empresas fantasma que pasan todas las regulaciones, de otra manera, no estaríamos sumidos en una crisis económica de escala global como la que estamos actualmente. Yo pienso que la competencia sana puede ayudar a desarrollar al país en muchos sentidos, sin embargo, esto tiene que llevarse con mucha cautela, cosa que las "instituciones sólidas" han demostrado no tener. Respecto al CAT, debo de mencionar que el "204.59%" que mencionas no me parece tán exagerado,considerando que la mayoría de los préstamos bancaros, tienen un CAT elevado (en una ocasión llegué a leer una publicidad de bancomer de un crédito personal de MXP$10,000 con un CAT de 185%), y las tarjetas de crédito tienen rangos incluso superiores, por esa razón considero que el CAT no es una medida adecuada para calcular el valor real de los créditos.

28.May.09
agiotista, México:

JVLIVS: estoy de acuerdo contigo (sólo en parte, no te emociones), gracias a la banca extranjera (mencionas por allí un banco español) nuestro sistema financiero está amañado. Pero quiero ver que esa misma banca entienda las necesidades de los pobres en los países en desarrollo. Es necesario fomentar el crecimiento de una banca nacional que entienda las necesidades de la gente común que vive al día, sin ninguna oferta crediticia viable. Al menos los bancos mexicanos entienden mejor lo que la gente necesita. Te recomiendo que cierres tu cuenta en Santander y que la abras en otro banco que te entienda mejor. Viva la competencia!

28.May.09
Juan, D.F.:

Jvlivs en verdad piensas que la competencia no fomenta mejoría en tasas? Casi cualquier banco ofrece hoy créditos hipotecarios al 11% cuando hace 20 años esos préstamos prácticamente no existían. Tan corta es nuestra memoria? Me extraña que en un país tan afectado por la excesiva regulación alguien siga defendiéndola. Se nos olvidan los tiempos en los que en México escaseaba el azúcar, el frijol, la leche, el dólar y todo lo que se controlaba arbitrariamente por los burócratas iluminados? Lo mismo sucedería con el crédito si se controlan las tasas, si la tasa no cubre los costos de operación del banco ni sus riesgos, el crédito simplemente no se otorga, y los paganos seríamos todos los usuarios de la banca!

28.May.09
O.R., México:

JvLIVS: Se nota que no te ha faltado el crédito. Yo tengo un primo agiotista en la central de abasto, él te cobra 5% diario de interés -no quieres calcular el CAT. Lo increíble es que hay gente que lo paga por la sencilla razon de que no tiene NINGUNA otra alternativa. La gente que vende chicles tiene que pagar la mitad de su margen 5 pesos por cada caja, para tener financiamiento a su capital de trabajo. No creo que el congreso pueda resolver esta situación imponiendo un límite legal a las tasas de interés. Además, no creo que tu cálculo del CAT sea correcto. Saludos.

28.May.09
H.O., D.F.:

Estimado JVLIVS: Me parece que desconoces totalmente la forma en que se calcula el CAT. El hecho es que la tasa que ofrece este tipo de financiamiento, específicamente diseñado para la BOP, es mucho más atractiva que el que ofrece la competencia para este segmento -el CAT se diseña para gente como tú. La competencia es la única solución posible. Si fijamos un tope arbitrario a las tasas dejamos a los más pobres a merced de los agiotistas locales. Te haz preguntado alguna vez porqué Banamex, Bancomer o Santander no compiten en este segmento? Pienso que tal vez es por flojera mental...la Base de la Pirámide requiere de un entendimiento preciso de sus necesidades. Es obvio que los egresados de los MBA´s de Harvard y Stanford no tienen los elementos para entender a este segmento -éste es el punto medular de este argumento. Tampoco los legisladores y los burócratas para quienes es muy fácil fijar un tope a las tasas, a final de cuentas ellos no son quienes quedan a merced del usurero local, creo que no tienees ni idea de las tasas y otras condiciones que pueden llegar a cobrar.

28.May.09
JVLIVS, :

Se menciona que el mercado necesita de un sistema politico para poner pesos y contrapesos, ergo, se está admitiendo que el mercado no se autoregula. La mano invisible no existe, los Estados requieren Instituciones sólidas, eficaces y eficientes que dirijan el rumbo de las economias nacionales y mundial. la intervencion en las tasas de interes no es gratuita; La competencia libre de la banca tiene en México mas de 15 años y no se han visto grandes cambios. aqui se cobra un cheque devuelto casi 10 veces mas caro que en ESpaña (por el mismo banco) como este hay muchos ejemplos de cobros muy elevados en comparacion con otros paises. el Señor menciona que "Banco Azteca ..la tasa que cobra es frecuentemente superior al 30%" yo le preciso, de acuerdo a la calculadora de la PROFECO un retiro de $3000 en BAZ tiene un cat de 204.59% creo que ya debería empezar la competencia por mejorar ¿o no?

CERRAR

Enviar